尊敬的持有人：

本周大盘创下今年最大周跌幅，市场风雨飘摇。除了几大银行和两桶油护盘，个股跌幅还要比大盘更剧烈一些。罪魁祸首还是因为海外市场高估值风险被触发，但对只能单边做多的中国科创板行情的大牛市并没有长期影响，只是短期剧烈洗盘。

指数上不宜盲目看空，料3750点附近有强劲支撑。

现在看消费股前两周的补涨，也可以解读为行情尾声的信号。不过，A股内需消费虽然走势羸弱，但估值依然是极为低廉的。找到便宜且优质的自由现金流正是价值投资的核心，因此我并不为市场的短期调整担心，反而调整早都在预料之中，具有必然性，同时低估的优质企业上涨也是大概率的，是全球资产中的诺亚方舟。与此同时，时间和政策也越来越向有利于风格转向的趋势发展。有子弹的就打出所有子弹，没子弹的就坚守好资产，但行好事莫问前程。

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