尊敬的持有人：

本周大盘稳健向上攀升，上涨格局也反映了今年行情的缩影，即除了内需消费连滚带爬没出息，其余基本全线游刃有余从容上涨。

明年行情最主要的变量是宏观，人民币升值和国内市场利率抬升都代表较过去的四年，出现了截然相反的宏观趋势。但市场资金面对近几年优势行业的抱团，在短期内较难撼动，加上“神秘力量”在下方捍卫3800点，所以上半年指数大概率会横向震荡。

在横向震荡的指数中，结构性行情的看点是四年不涨的内需消费。和2021年的“中特估”近似，都经历了：1）三四年下跌或者不涨（尤其是在牛市中）；2）主流机构彻底出清；3）分红比例和股息率都在持续提升；4）政策站位提升，政府高频唱多。

其实优质公司在行业周期底部，又是历史低估值的时候，未来究竟会发生什么不难判断。但所有的说辞都是苍白的，此刻如果还有信仰能坚持，很可能就是这漫长暗夜能给的最奢侈的馈赠了。

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