尊敬的持有人：

本周大盘出现显著调整，不过历来牛市途中回调至30天线纯属正常，不必有大趋势走坏的担忧。调整的驱动力主要还是前期爆炒的小微股和恒生科技板块，这些板块要么是纯题材投机毫无价值支撑，要么存在较大的涨幅和拥挤的交易。如果你是个传统的价值投资者，一定会认为它们不调整才是不正常的。

我们认为市场还会继续震荡上涨，而且目前看来热点已经在切换之中，例如近期的钢铁、水泥、内需消费都在逐步缓慢盘升。目前的政策很明显都着眼在中长期，比如刺激生育、提升居民收入水平，还有企业让利为低收入和一线劳动阶层购买保障等等。虽然见效未必能立竿见影，但中长期却是激发消费活力的重要支撑，不能以炒股的短期思维来评判。

总而言之就是十二个字：牢记牛市，持续投币，牢底坐穿。

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