尊敬的持有人：

本周市场格局清晰，小微盘加速上涨，大盘指数中非银金融一枝独秀，确认牛市扩散，消费股持平，但本周国债期货一路向下，和高股息板块银行、长电等显著下跌遥相呼应。

小盘股加速阶段，市场一片欢腾，但加速往往都是行情最后关头无视风险的信号，加上债市见顶目前愈发明朗，大盘风格的切换已经是箭在弦上。

中证2000等权市盈率向80倍迈进，中位数市盈率接近60倍，而沪深300中位数市盈率仅约16倍，消费股则更低，这种偏离远超2021年泡沫期核心资产板块与小微盘股的市盈率比值。从风格看这就是我们参与资本市场以来最大的偏离，在显而易见的价值洼地和越来越充沛的流动性对比下，很难想象市场将带来多么壮观和确定的财富机遇。

现在的策略是安本分学吃亏，坚守价值阵地，弱水三千取一瓢饮，鼓励别人多赚一点，自己守住看得清且最后确定能到手的钱。

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