尊敬的持有人：

本周大盘继续向上，走势和2014年7月至9月很像，甚至可能是重演。面对漫山遍野的多头，半场开香槟的人也多起来了。

不过，市场的本质规律不容忽视，当下混在牛市队伍中的有两类资产，一类是自2021年以后下跌五年刚刚企稳转牛的顺周期蓝筹，还有一类是2021年就开始依托流动性膨胀而走牛的抱团小票。在同样的牛市背景下，搞后者的现在多巴胺分泌接近极限，因为这类资产已经到了最后的加速期，快乐已经让大家忘记了风险，忘记了每一次巨亏都是从牛市开始的。而搞前者的现在只能靠信仰加上每天看一眼国债期货走势咬牙坚持，默默把钱塞入历史性低价且周期开始向上的顶级资产。

如此场景，是不是又回到了2020年的下半年——放手一搏核心资产的人民群众汪洋大海 vs. 咬牙塞钱银行高股息的一叶孤舟？

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